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2008年12月31日

金利と商品の関係

通貨の金利は商品に影響を与えるでしょうか。直接的には与えませんが、間接的には与えます。前にも書きましたが、商品には金利がありません。単純に考えると、金利もらえる通貨を持っていたほうがいいですよね。現在の日本の金利はほぼゼロです。昔は普通預金でも7%とかもあったんですが、寂しい状況ですよね。

さて、1980年台など7%の金利がもらえる状況でしたら、1億円持ってる人は年間700万円ももらえるわけですから、金利の付かない商品なんて持ってる理由はあまりありません。ところがゼロ金利になっちゃうと金利はほとんど貰えないわけで、寝かしておいても食べれるわけでもないし、お金が増える事はあまりありません。

そうなると、株とか商品とかに変えておいた方が増える可能性は出てきますので、その方がいいかなって考えるのが普通です。特に長期的に見て世界の人口の伸びに対して供給が追いつくか不安視されている原油などは値上がりする可能性が高い訳で、銀行にお金を置いておいても金利がどうせつかないなら、原油でも買っておこうかという話になります。

今、世界は金融危機の嵐です。景気回復のため、ドルもユーロも円も金利を下げています。ほぼゼロ金利になった国は別として、まだ下げる余地のある国(南アフリカなど)は更に下げてくる事は目に見えています。上で話したようなどうせお金を置いておいても増えないやって世界中の人が考えるようになりますので、通貨や債券の魅力が減っている事を意味します。

逆に言うと、商品の魅力が高くなっているんです。もちろん、世界の金利が高くなってくれば逆で、商品の相対的な魅力は減ります。本来はインフレも考慮すべきではありますが、こちらの要素はまた別途。

アメリカが1%金利を引き下げる事により、原油価格がどーんと上がるなんて事はあまり無いと思いますが、世界全体として金利が下がるなどの大きな観点から見ると金利は商品に影響を与えます。投資家としてはそういう事も頭に入れておいたほうがいいでしょう。

ランケン
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